銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品直投企業(yè) 否認(rèn)可直接炒

　　銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品直投企業(yè) 否認(rèn)可直接炒股傳聞時(shí)間：2014-12-05 10:49:13 來(lái)源：北京商報(bào) 作者：馬元月 岳品瑜醞釀多時(shí)的銀行理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)終于透出風(fēng)來(lái)。昨日網(wǎng)上傳出《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》），并傳聞稱(chēng)銀行理財(cái)產(chǎn)品將可以直接入市炒股，銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人證實(shí)，該文件確實(shí)存在，但僅僅是對(duì)業(yè)內(nèi)發(fā)布，隨后才會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，《征求意見(jiàn)稿》主要是鼓勵(lì)銀行理財(cái)產(chǎn)品與企業(yè)直接對(duì)接進(jìn)行直接投資理財(cái)，并非允許銀行理財(cái)產(chǎn)品直接進(jìn)入股市。

　　鼓勵(lì)投資者直接與企業(yè)項(xiàng)目對(duì)接

　　北京商報(bào)筆者昨日從知情人士處獲得了《征求意見(jiàn)稿》全文，《征求意見(jiàn)稿》中說(shuō)道，明確理財(cái)業(yè)務(wù)定位，鼓勵(lì)直接投資；為實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對(duì)接，其中一條銀監(jiān)會(huì)“允許以理財(cái)產(chǎn)品的名義獨(dú)立開(kāi)立資金賬戶(hù)和證券賬戶(hù)等相關(guān)賬戶(hù)，鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品直接投資”。正是這一條規(guī)定，被不少市場(chǎng)人士解讀為銀行理財(cái)可以直接入股市，并稱(chēng)將對(duì)股市形成重大利好。

　　但銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，直接投資并非直接投入股市，而這一條意見(jiàn)也與股市無(wú)關(guān)。銀行理財(cái)產(chǎn)品鼓勵(lì)直接投資是為了去通道，直接服務(wù)于企業(yè)的融資需求，為了更好地直接服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍向北京商報(bào)筆者表示，銀監(jiān)會(huì)的征求意見(jiàn)稿主要有兩層含義，首先直接投資并非直接融資，之前銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者可能都是通過(guò)對(duì)接銀行的貸款項(xiàng)目從銀行獲得一定的回報(bào)，《征求意見(jiàn)稿》則是讓理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)者直接對(duì)接企業(yè)的投資項(xiàng)目，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。第二層意思則是直接投資并非直接入市，之前不少銀行理財(cái)產(chǎn)品就可以打新股，但是必須和投資者說(shuō)清楚，這個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)有多大。而證券賬戶(hù)不只可以購(gòu)買(mǎi)股票，債券那些品種也可以購(gòu)買(mǎi)，不應(yīng)該理解為直接投資股市。

　　北京商報(bào)筆者注意到，《征求意見(jiàn)稿》中第66條中明確規(guī)定，一般銀行理財(cái)產(chǎn)品不得投資境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金，也不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開(kāi)發(fā)行或交易的股份。不過(guò)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶(hù)、私人銀行客戶(hù)及機(jī)構(gòu)客戶(hù)的產(chǎn)品不受上述限制。

　　“非標(biāo)”資產(chǎn)轉(zhuǎn)型

　　值得一提的是，《征求意見(jiàn)稿》對(duì)“非標(biāo)”資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型或推動(dòng)預(yù)期收益率型理財(cái)產(chǎn)品向凈值型理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。比如《征求意見(jiàn)稿》規(guī)定，預(yù)期收益率型產(chǎn)品中投資者的“非標(biāo)”資產(chǎn)需回表核算，但凈值型開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品投資的“非標(biāo)”資產(chǎn)無(wú)須回表，無(wú)期限錯(cuò)配的項(xiàng)目融資類(lèi)產(chǎn)品的“非標(biāo)”資產(chǎn)也無(wú)須回表。趙錫軍認(rèn)為，這也是對(duì)“非標(biāo)”資產(chǎn)做進(jìn)一步的細(xì)分，對(duì)于預(yù)期收益型產(chǎn)品的“非標(biāo)”資產(chǎn)需要回表核算，這需要?jiǎng)佑勉y行一定的資本。

　　從目前銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)來(lái)看，市面上多為預(yù)期收益率型的理財(cái)產(chǎn)品，也僅有10多家銀行發(fā)售了凈值型理財(cái)產(chǎn)品。而凈值型理財(cái)產(chǎn)品是開(kāi)放式、非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，更符合資產(chǎn)管理的本質(zhì)和監(jiān)管部門(mén)對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)“單獨(dú)核算、風(fēng)險(xiǎn)隔離、行為規(guī)范、歸口管理”的要求，有助于打破銀行理財(cái)產(chǎn)品的剛性?xún)陡丁?/div>